【全球】避险情绪难消 全球市场波动不已

    避险情绪难消 全球市场波动不已

近日，由于地缘政治风险发酵、贸易摩擦不确定性加大、欧洲经济数据不佳以及市场处于高位调整的需要，全球市场避险情绪浓厚，出现大幅波动。

避险情绪扰动市场

5月6-8日，美股集体从高位回落，标普500指数跌2.2%，纳斯达克综合指数跌2.7%，道琼斯工业指数跌超2%。5月8日，标普500指数十一大板块中，8个板块下跌，仅三个板块上涨。5月9日，尽管避险情绪有所缓和，标普500股指期货跌0.8%，纳斯达克指数期货跌1%，道指期货跌0.7%。欧股开盘后，各大指数也均录得跌幅。

在美股不振的影响下，msci亚洲指数连跌三天，累计跌幅超过2.5%。5月9日，亚洲股市继续走低。日本日经225指数收盘下跌0.93%，报21402.13点。东证指数收盘下跌1.38%，报1550.71点。韩国首尔综指收盘下跌2.6%，跌幅为去年十月以来最大。

据统计，5月6-8日三个交易日，全球股市已经跌去了1.36万亿美元市值。芝加哥期权交易所（cobe）的“恐慌指数”vix两天内上升了50%，自1月来首次突破20。

债券市场上，由于避险需求高涨，美国国债价格普涨、收益率普跌。5月9日，10年期美债收益率跌超1个基点，刷新日低至2.4548%。美债收益率下滑抑制了投资者对新债的需求，这给美国长期国债的拍卖带来了一定压力。5月9日，美国财政部标售规模为270亿美元的美国10年期国债，投标倍数降至逾11年来最低，仅2.17，为2008年3月以来最低，当时为1.79。

大宗商品市场上，5月9日美油wti最深跌超1美元，日低触及60.67美元/桶，国际布伦特原油期货最深跌2.6%或1.8美元，一度跌破70美元/桶的整数位心理关口。避险需求也推动现货黄金连涨三日，站稳1280美元/盎司关口上方，一度突破1284美元/盎司，接近5月以来的月内最高位。

外汇市场上，市场恐慌情绪影响下，土耳其里拉进一步逼近此前高盛的看空目标点位。自今年2月以来，土耳其里拉累计贬值幅度近20%。目前，土耳其里拉兑美元创七个月新低。彭博称，里拉汇率跌破6美元这一关键心理水平，原因是交易员们正准备应对长期政治动荡的前景，以及全球市场动荡给新兴市场货币带来的巨大压力。在土耳其国内，由于选举中存在违规行为，新选举将于6月23日举行。外国投资者将再次担心政治不稳定加剧，引发资本外逃至他们眼中的安全港。评级机构惠誉董事总经理爱德华·帕克对路透表示，重新举行的选举将土耳其的经济改革计划至少退出了两个月。他补充称，如果现有的动荡加剧，惠誉对土耳其的bb评级可能进一步下调。

地缘风险贸易摩擦待解

造成当前市场波动的直接导火索可以归因于消息面上地缘风险紧张，贸易摩擦不确定性加大的不利影响。

近来油价波动一方面与美元走高和国际风险偏好大幅回落有关，另一方面，也受到美国全面制裁伊朗和原油供给局势影响。

4月，美国方面宣布将不再延长对部分国家采购伊朗石油的制裁豁免，这大大搅动了能源市场，也加剧了伊朗和美国方面的紧张关系。据新华社报道，美国总统8日又发表声明，宣布签署行政令，对伊朗的铁、钢、铝、铜等产业进行制裁。上述被制裁产业是伊朗政府除石油外的最大出口收入来源，此举将进一步强化美国对伊朗的“极限施压”。他同时表示期待有一天能与伊朗领导人会面，商讨制订新的协议。

而伊朗媒体报道称，伊朗政府将于近日宣布对美国经济制裁的反制措施。此外，外媒报道还担忧存在伊朗退出伊核协议的风险。

同时，全球贸易摩擦不确定性并未消失，近来还有升级风险，也使得投资者紧张情绪难消。

近两个月，美国和欧盟的贸易谈判枝节横生，难以按期开始，遭遇重重谈判阻力。美国和日本刚刚启动了贸易谈判，虽然美国希望尽快达成贸易协议，但日本方面明显和美国在农产品问题上分歧明显。经历多日的中美贸易谈判目前也尚未有最终结果。美国与主要贸易伙伴的贸易协议谈判进展不顺利，加上美国并未放弃此前提出的包括汽车在内的加征税等威胁措施，因此，贸易摩擦前景暂时未见柳暗花明，投资者极易受到一时消息的影响而造成市场的波动。

基本面市场信息纷杂

同时，各种纷杂的基本面信息也对近期市场波动形成了助力。

据世界黄金协会（wgc）最新发布的报告称，尽管投资者对全球经济前景的信心有所改善，但潜在风险依然存在。股票估值过高，欧洲存在政治不确定性，所有这些都有可能造成市场波动。

一些机构警告美股估值过高。美银美林策略师jillcareyhall在最新的报告中写道，前一周，该行的对冲基金、机构客户和私人客户纷纷在标普500创新高之际抛售股票，与此相反的是，上市公司正忙于回购股票，规模则达到2月初以来的最高水平，较年初上涨20%。如今推动股价上涨的不是私人客户和机构，而是上市公司。

摩根士丹利策略师在给客户的报告中写道，标普500指数对msciacworldindex的下行贝塔系数（一种衡量其在全球股市下跌时相对回报的指标）已经和金融危机爆发前的水平相当。与之形成鲜明对比的是，该指标在世界其他地区股市已跌至多年来的低点，这使得它们更具防御性。该机构警告称，一旦市场暴跌，美股的抛售幅度将“冠绝全球”。标普500指数今年迄今已上涨约16%，距离其历史高位只差不到1%。

此外，市场还在继续调整，以适应美联储政策从紧缩转向中性。世界黄金协会认为，这种转变将继续支持黄金。该机构此前发布的报告发现，从历史上看，美联储政策从紧缩转向中性，将刺激黄金在未来12个月大幅上涨。而针对美联储政策调整，fxtm首席市场策略师侯赛因赛义德在近日也警告称，投资者不应再期望通过美联储的货币政策来刺激股市进一步上涨。

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